美聯(lián)儲減縮購債在即,歐洲版新一輪QE再起

2013-09-25 13:30:49    來源:蘭瑞環(huán)球

在世界密切關(guān)注美聯(lián)儲退出QE的同時,歐洲央行行長德拉吉9月23日表示,在必要時準備向銀行業(yè)提供更多長期貸款,"歐洲央行準備好采取一切政策工具,包括新一輪長期再融資操作(LTRO)"。德拉吉提到,歐洲央行的LTRO是必要時壓低貨幣市場利率的一個選項,必要時將會進一步采取行動壓低貨幣市場利率。歐洲央行密切關(guān)注銀行體系中過量流動性因銀行業(yè)者償還緊急資金而下降的問題。歐洲央行9月20日數(shù)據(jù)顯示,歐洲銀行業(yè)本周將償還79.1億歐元三年期LTRO貸款,該償還規(guī)模為5月以來的最高水平。盡管銀行業(yè)向央行償還此前兩輪LTRO貸款是重返正?;囊粋€跡象,但由此所導(dǎo)致的過剩流動性減少可能給貨幣市場利率帶來上行壓力,因此,歐洲央行密切關(guān)注銀行體系中過量流動性因銀行業(yè)者償還緊急資金而下降的問題。德拉吉表示,歐洲央行在觀察利率長期維持在極低水準的影響,稱該央行對低利率給金融穩(wěn)定性帶來的風險"非常敏感",若有必要將針對這些風險采取行動。歐洲央行的貨幣政策就仍將保持寬松;預(yù)計在未來一段時間內(nèi),歐洲央行利率將維持在當前或更低水平。德拉吉未詳細說明,若其決定向銀行提供更多長期貸款,央行可能采取哪些舉措來確保銀行大量接受這些貸款。分析師指出,保證這類貸款利率在操作期內(nèi)不會上升等舉措將是一個選項?;蛘咂淇赡苓x擇以更優(yōu)惠條款提供一些特定目的的貸款。歐洲央行債券市場聯(lián)絡(luò)小組7月會議記錄顯示,其討論了制定一項特殊的三年期LTRO,類似英國央行的融資換貸款計劃,向銀行提供廉價資金。投資者認為,如果美聯(lián)儲在今年稍晚縮減QE規(guī)模,美元的短期利率將會在數(shù)周內(nèi)攀升至高點,從而帶動歐元的利率上揚。這將會令歐元的短期利率升至0.50%以上,歐元區(qū)的經(jīng)濟復(fù)蘇還非常"稚嫩",升息是歐元區(qū)不想看到的,歐洲央行就有可能采取進一步措施阻止這一趨勢。

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