評(píng)級(jí)下調(diào)，結(jié)構(gòu)性硬傷困擾印度經(jīng)濟(jì)

穆迪投資服務(wù)公司近日將印度國(guó)家銀行（SBI）的信用等級(jí)從Baa2級(jí)降為Baa3級(jí)，以致SBI的信用等級(jí)與印度的國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)持平后，著實(shí)令外界對(duì)拉詹就任央行行長(zhǎng)的熱情有所冷卻。專家預(yù)測(cè)，印度這個(gè)曾被認(rèn)為是最具發(fā)展?jié)摿Φ男屡d經(jīng)濟(jì)體，如今卻在一場(chǎng)撤資潮中逐步凸顯其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性"硬傷"。相比于同樣經(jīng)濟(jì)不景氣但只是"表皮傷"的新興伙伴印度尼西亞，印度走出經(jīng)濟(jì)陰霾的時(shí)期將會(huì)更長(zhǎng)。拉詹的結(jié)構(gòu)性貨幣調(diào)整能否奏效還有待觀察，但需要認(rèn)識(shí)到的是，其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)之前削減QE3以及隨之帶來的撤資潮并不能作為印度經(jīng)濟(jì)下滑的主要原因，自2004年辛格出任總理以來，其推行的內(nèi)促增長(zhǎng)、對(duì)外開放等人性化改革在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的同時(shí)其通脹率也居高不下，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，印度近十年的平均通脹率均高于5%，印度本身存在的高通脹、高經(jīng)常賬戶逆差等一些列經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的問題遲遲沒能有效解決，還有基礎(chǔ)設(shè)施落后、能源不足、政府腐敗滯后的投資市場(chǎng)等問題。導(dǎo)致其當(dāng)下的問題累積，而且都是短期難以復(fù)原的硬傷?；乜串?dāng)下，便可以進(jìn)一步理解拉詹曾明確表示的其首要問題便是抑制國(guó)內(nèi)通脹的緣由。雖然目前提升利率的做法引起了投資者的恐慌，但是如果拉詹處理好項(xiàng)目管制與投資需求之間的關(guān)系，那么長(zhǎng)期來看其抑制高通脹的效果會(huì)逐步顯現(xiàn)。然而問題是這個(gè)過渡期能否順利著陸，整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模和國(guó)際社會(huì)對(duì)印度經(jīng)濟(jì)的期待是否會(huì)有所提升，都還是未知數(shù)。