10萬億銀行理財存量有望盤活

銀監(jiān)會創(chuàng)新部課題組最新的一份調(diào)查顯示，近七成的投資者支持銀行理財產(chǎn)品實現(xiàn)流通，更值得注意的是，該課題組直接建議監(jiān)管機構(gòu)設(shè)立銀行理財產(chǎn)品的流通平臺。在分析人士看來，銀監(jiān)會官方智囊此時提出上述建議，意味著銀行理財產(chǎn)品可流通可能性大增，而一旦此舉得以實現(xiàn)，目前高達10萬億元規(guī)模的理財產(chǎn)品有望成為可以隨時轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)的"活水"。

銀監(jiān)會創(chuàng)新部課題組公布的這份名為《銀行理財產(chǎn)品調(diào)查問卷統(tǒng)計分析報告》顯示，高達67.73%的被調(diào)查者認(rèn)為應(yīng)該支持理財產(chǎn)品的質(zhì)押融資功能，理財產(chǎn)品應(yīng)該實現(xiàn)可自由"轉(zhuǎn)讓"。對此課題組專家建議，監(jiān)管層在理財?shù)怯浵到y(tǒng)中盡快開發(fā)受益權(quán)登記功能（即理財產(chǎn)品的投資者份額登記），并實現(xiàn)與銀行理財系統(tǒng)的直聯(lián)，在此基礎(chǔ)上建立完善理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押融資的相關(guān)部門規(guī)章制度，厘清業(yè)務(wù)流程，搭建轉(zhuǎn)讓平臺。試點工作或許會從部分銀行、部分產(chǎn)品開始，然后逐步推開。這意味著，一旦這個建議得以實行，未來10萬億元的銀行理財計劃將會變成隨時可變現(xiàn)或進行質(zhì)押融資的"活水"。

過去五年之間，銀行理財市場規(guī)?？焖倥蛎?，從最初的5000億元存量迅速膨脹至2013年9月末的10萬億元規(guī)模。然而，封閉式理財產(chǎn)品流通性較差，不能轉(zhuǎn)讓的問題始終困擾著投資者。有意思的是，這個建議不是出自民間機構(gòu)，而恰恰出自銀監(jiān)會的官方智慧機構(gòu)，這也不得不讓人揣測監(jiān)管機構(gòu)對于銀行理財流動性的態(tài)度。

然而，理財產(chǎn)品實現(xiàn)流通、轉(zhuǎn)讓難以一蹴而就。理財產(chǎn)品價值具有浮動性，尤其是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品通常投向高風(fēng)險領(lǐng)域，市場波動幅度相對較大，一旦市場行情突然下挫，可能導(dǎo)致理財產(chǎn)品價值大幅貶值。另外，目前理財產(chǎn)品的信息披露不夠規(guī)范，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的投資標(biāo)的往往為一個資產(chǎn)包組合，沒有詳細(xì)披露投資比例、動態(tài)調(diào)整等信息，非常不利于產(chǎn)品的流通及轉(zhuǎn)讓。